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期現(xiàn)貨走勢背離，基差拉大
策略摘要
行情回顧：
L1609漲0.18%至8255元/噸，成交48.8(+5.1)萬手；持倉57.1(+1.9)萬手。PP1609跌0.42%至6840元/噸，成交44.0(+0.1)萬手，持倉56.8(-1.0)萬手。
市場要聞及監(jiān)測重點變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8700(+100)元/噸；中石化定價8550元/噸；市場價8500~8600(+0)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價7000~7200(+100~200)元/噸，主流市場價7050~7100(+50)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1085(+0)美元/噸，人民幣價8940元/噸；PP(均聚)CFR中國900(+0)美元/噸，人民幣價7440元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單68(+0)手；PP注冊倉單16(+0)手。
投資邏輯：
石化庫存繼續(xù)下降，出廠價調漲，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升。期貨震蕩走弱，基差拉大。
需求方面，因進入農忙季節(jié)、且訂單利潤一般，下游需求表現(xiàn)一般。供應方面，檢修裝置6月初至中旬重啟較多，但新增供應表現(xiàn)為逐漸提升。成本方面，上游原油走弱，丙烯價格下行，外采丙烯利潤提升。即期市場庫存依舊不高，現(xiàn)貨矛盾需時間累積。期貨市場整體氛圍轉弱，帶動L及PP期貨價格走弱，但受到現(xiàn)貨價格制約。
期現(xiàn)：L1609較華北低端貼水245元/噸，PP1609對華東低端貼水210元/噸。
投資建議：
L9-1正套滾動操作。
風險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間。
宏觀預期大幅改善，提振遠月價格。
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