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據(jù)德國(guó)雜志Sonntag的首席財(cái)務(wù)官，去年十月從拜耳獨(dú)立出來(lái)的德國(guó)一個(gè)特殊塑料生產(chǎn)商，最近在融資55.6億美元的收購(gòu)資金，以提高其盈利能力。據(jù)報(bào)告顯示，科思創(chuàng)試圖建立并加強(qiáng)相比起其聚氨酯和聚碳酸酯板塊規(guī)模較小的涂料，粘合劑及特殊化學(xué)品業(yè)務(wù)。
觀察科思創(chuàng)近期投資者的表現(xiàn)，可以看出該公司意在高利潤(rùn)交易和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
科思創(chuàng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是贏創(chuàng)，最近在空氣化工產(chǎn)品(APD)性能材料部花了38億美金，所以科思創(chuàng)很可能要進(jìn)行類(lèi)似的交易來(lái)回應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
以上的名單中，從增長(zhǎng)的角度值，和最少的杠桿資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看，科聚亞(CHMT)成為最有望的收購(gòu)對(duì)象，其17億美元的市值也非常適合。科聚亞的問(wèn)題是它在石油添加劑和聚氨酯過(guò)多側(cè)重，這似乎并不是科思創(chuàng)各類(lèi)終端市場(chǎng)的目標(biāo)。
另一方面PAH也是一個(gè)比較有趣的目標(biāo)。PAH還提供終端市場(chǎng)的性能解決方案，雖然它的農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)似乎并不適合科思創(chuàng)的目標(biāo)，因此PAH有可能決定出售它的性能方案部門(mén)。 PAH2015年完成了21億美元收購(gòu)Alent的項(xiàng)目。Bill Ackman以超過(guò)20%的持股比例，仍是PAH的最大股東。 PAH本身就是不斷尋求收購(gòu)，所以銷(xiāo)售可能較難。
富樂(lè)可能是名單上最優(yōu)質(zhì)的公司，盡管它22.5億美元的市值是個(gè)非常大的交易。 富樂(lè)目前股價(jià)處于估值溢價(jià)。富樂(lè)作為粘合劑的領(lǐng)導(dǎo)者，有不同的細(xì)分市場(chǎng)和終端市場(chǎng)的集中供應(yīng)商。膠粘劑市場(chǎng)是高度分散的市場(chǎng)，漢高在其中占有25%的最高份額，富樂(lè)5%的份額名列第二。富樂(lè)的投資組合正轉(zhuǎn)向較高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和盈利。
最后，KRA剛好符合科思創(chuàng)尋求的收購(gòu)目標(biāo)，它8.35億美元的市值可以輕易由近期融資消化。KRA可能會(huì)要求35%的溢價(jià)于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，所以可以想像大約35美元一股的交易價(jià)格。如果科思創(chuàng)尋求一筆大額的交易，會(huì)傾向富樂(lè)，這將使科思創(chuàng)當(dāng)即在膠黏劑市場(chǎng)占領(lǐng)先地位。
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