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近幾年隨著聚乙烯原料多元化的發(fā)展，國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在低油價(jià)時(shí)代，原油對(duì)市場(chǎng)行情的影響力度減弱，那么2016年，到底是誰左右了國內(nèi)聚乙烯行情呢？
先來看一下近幾年聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格，可以看到，幾乎每一波明顯行情背后，都離不開供需面的影響，另外2016年行情的重要影響因素里還增加了庫存、進(jìn)口及期貨，這些因素對(duì)我們行情的影響力度到底如何呢，且讓我們一一分析。
供需
首先來看一下供需，可以看到，2015年4月份前后，受國內(nèi)PE裝置集中檢修和意外停車影響，國內(nèi)PE產(chǎn)量降至年內(nèi)最低，而此時(shí)國內(nèi)聚乙烯價(jià)格順利退漲至年內(nèi)最高。進(jìn)入2016年，國內(nèi)PE行情呈現(xiàn)了“雙峰”行情之后繼續(xù)上探的走勢(shì)，而前面的兩撥“雙峰”行情峰頂分別相互現(xiàn)在3月份和7月份，而此時(shí)正是國內(nèi)聚乙烯相對(duì)集中地兩撥檢修期，由此來看，國內(nèi)供應(yīng)面對(duì)聚乙烯行情走勢(shì)影響明顯。
石化庫存
近幾年隨國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)增加，石化庫存的“常態(tài)水平”也在持續(xù)走高，2014年以后，國內(nèi)煤制烯烴集中擴(kuò)能，石化話語權(quán)受到?jīng)_擊，偏高的庫存經(jīng)常讓石化較為被動(dòng)，2016年國家推行“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，石化響應(yīng)國家供給側(cè)-去庫存政策，年內(nèi)整體庫存情況較往年多處于偏低水平，在嚴(yán)控庫存的大旗下，行情走勢(shì)與庫存情況相關(guān)性加強(qiáng)，當(dāng)石化塑料庫存連漲且接近或超過80萬噸時(shí)，往往伴隨著被動(dòng)降價(jià)去庫存情況，而當(dāng)庫存連跌且接近或跌破60萬噸是，就對(duì)行情形成了較為強(qiáng)勢(shì)的支撐。
期貨
通過2014年以來國內(nèi)LLDPE期貨與現(xiàn)貨的歷史價(jià)差數(shù)據(jù)體現(xiàn)，LLDPE期現(xiàn)基差在400-600元/噸較為集中，但是2016年下半年以來，LLDPE期貨與現(xiàn)貨價(jià)基本重合，經(jīng)常有煤制LLDPE市場(chǎng)售價(jià)貼合期貨主力合約價(jià)格銷售的情況，期貨及資本面對(duì)行情的推動(dòng)力更加明顯。
進(jìn)口
2016年國內(nèi)聚乙烯進(jìn)口量縮減，這已是近期文章中多次提及的了，年內(nèi)聚乙烯進(jìn)口量明顯減少，其縮減品種集中在高壓和線性，截止9月份，國內(nèi)高壓和線性進(jìn)口量同比2015年減少約18萬噸，而高壓因本身進(jìn)口量就偏低，進(jìn)口降幅達(dá)8.02%，高壓進(jìn)口量的縮減，也成為10月份前后這波高壓強(qiáng)勢(shì)上行的關(guān)鍵因素之一。
未來的行情走勢(shì)中，市場(chǎng)基本面的故事已經(jīng)講完，隨高壓/線性高位支撐不足后回調(diào)，市場(chǎng)關(guān)注重心在期貨及石化價(jià)格面指導(dǎo)，目前石化庫存雖處于偏低水平，不過煤制聚乙烯價(jià)格與油制聚乙烯價(jià)格拉大，石化局部出現(xiàn)被動(dòng)降價(jià)現(xiàn)象。
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