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一、PX提負(fù)仍慢
前期低加工費(fèi)背景下，韓國裝置大部分降至8成附近運(yùn)行，印度OMPL重啟推遲，恒力475萬噸PX，12月23日負(fù)荷下調(diào)15-20%，恢復(fù)時(shí)間待定。浙石化PX900萬噸負(fù)荷仍在65%至70%，提負(fù)仍偏慢。浙石化未滿負(fù)荷背景下，亞洲PX1-2月偏微幅去庫，PX加工費(fèi)無壓縮動(dòng)能。
二、PTA加工費(fèi)持續(xù)堅(jiān)挺
PTA開工率處于階段高位，恒力下年長約簽訂進(jìn)度仍慢，若1月仍未順利簽訂，或后續(xù)貿(mào)易商環(huán)節(jié)的流通量或有所收緊，導(dǎo)致PTA加工費(fèi)仍持續(xù)堅(jiān)挺。
三、終端開工仍偏低
江浙加彈73%（-1%），江浙織機(jī)56%（-3%），仍持續(xù)偏低，坯布訂單方面內(nèi)銷仍弱，外銷訂單改善亦有限，未有對長絲持續(xù)備庫積極性。
平衡表展望：12月小幅去庫周期，但1月進(jìn)入季節(jié)性累庫階段。
策略建議：
（1）單邊觀望。PTA加工費(fèi)短期偏高，PX加工費(fèi)仍偏低。
（2）跨期套利：觀望。
風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格大幅波動(dòng)，PTA工廠長約簽訂進(jìn)度，浙石化PX新裝置提負(fù)進(jìn)度，聚酯工廠減產(chǎn)力度。
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