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一、內地企穩
（1）內蒙周初指導價回升，北線2250元/噸（+50），南線2250元/噸（+40），出貨有待觀察，內地有所企穩。
（2）周一山西多家煤礦超能力生產被停產、礦長被重罰，市場預期動力煤供應邊際收緊，動力煤帶動煤化工反彈。
二、港口去庫周期，港口基差仍偏強
（1）上周港口庫存68.7萬噸（-16.4萬噸），大幅去庫。12月進口到港減少在逐步兌現。港口基差仍維持在+95元/噸附近偏強。
（2）前期市場在煤化工估值下跌VS12月進口下滑的平衡表改善預期，兩個邏輯之間有所搖擺。動力煤站穩后，市場逐步交易12月去庫預期。
12月平衡表展望：12月持續去庫預期。
策略思考：
（1）單邊：謹慎看多，市場交易邏輯逐步從成本坍塌轉向12月去庫預期。
（2）跨品種套利：12月平衡表預判甲醇去庫幅度較PP大，PP01-3MA01價差仍是逢高做縮。
（3）跨期套利：1-5價差逢低做擴。
風險：原料動力煤價格波動帶來的成本支撐擺動，MTO企業檢修及恢復的兌現情況
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