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【現(xiàn)貨方面】
上周苯乙烯市場(chǎng)重心回落，但現(xiàn)貨價(jià)格維持震蕩走勢(shì)，基差明顯走強(qiáng)，在月底市場(chǎng)補(bǔ)空帶動(dòng)下，現(xiàn)貨成交氣氛尚可，至周中，港口庫(kù)存整體回落，然而隨著后續(xù)貨源供應(yīng)的逐步增多，遠(yuǎn)月紙貨和主力期貨價(jià)格快速回落，承壓交投氣氛。至周五華東苯乙烯現(xiàn)貨9750-10000，6月下9050-9270，7月下8610-8870，單位：元/噸。美金苯乙烯市場(chǎng)震蕩回落，由于外盤(pán)貨源供應(yīng)有限，市場(chǎng)以紙貨報(bào)盤(pán)為主，受遠(yuǎn)期中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格的大幅回落承壓，美金報(bào)盤(pán)重心回落，6月紙貨1180對(duì)1200，7月裝船貨買(mǎi)盤(pán)1125，單位：美元/噸。
【成本方面】
上周純苯市場(chǎng)高位繼續(xù)回落。原因：宏觀氛圍偏弱；隨著前期停車(chē)裝置檢修結(jié)束，市場(chǎng)供應(yīng)有增加預(yù)期；純苯估值偏高；海外純苯價(jià)格繼續(xù)走弱，亞洲至歐美套利窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)純苯持續(xù)順差，6月中下進(jìn)口預(yù)期增加；此外，純苯二級(jí)下游產(chǎn)品庫(kù)存累積，一級(jí)下游產(chǎn)品寬幅下跌等反饋情緒升溫，加上深貼水的格局下，市場(chǎng)心態(tài)承壓。但是隨著純苯價(jià)格下跌，部分下游利潤(rùn)修復(fù)，下游整體負(fù)荷穩(wěn)重有升；下游原料備貨下降，短期有剛需補(bǔ)貨需求；5月底至6月上，純苯到港仍不多，短期維持去庫(kù)趨勢(shì)；短期油價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)且周五國(guó)內(nèi)商品整體氛圍好轉(zhuǎn)，純苯短期有望企穩(wěn)。另外，關(guān)于上海石化閃爆問(wèn)題，純苯產(chǎn)能57萬(wàn)噸，目前仍在檢修，原計(jì)劃6月10號(hào)重啟，不排除推遲重啟可能。
【供需方面】
目前苯乙烯開(kāi)工率至84.2%；下游EPS/PS/ABS工廠開(kāi)工平穩(wěn)，UPR需求表現(xiàn)疲軟，開(kāi)工略有下滑。雖5月國(guó)內(nèi)部分裝置檢修陸續(xù)結(jié)束，且隨著苯乙烯利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)天津大沽、吉林石化以及韓國(guó)部分裝置推遲檢修，以及華泰盛富和中化弘潤(rùn)苯乙烯產(chǎn)出等，國(guó)內(nèi)供應(yīng)恢復(fù)高位。但韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣苯乙烯裝置的集中檢修，帶動(dòng)中國(guó)5月有部分出口，且寧波科元25萬(wàn)噸裝置意外停車(chē)、安徽昊源26萬(wàn)噸裝置計(jì)劃外檢修，5月苯乙烯累庫(kù)幅度較預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)5月苯乙烯整體小幅累庫(kù)；6月吉林石化檢修、科元繼續(xù)檢修，外盤(pán)裝置計(jì)劃內(nèi)檢修或意外停車(chē)，預(yù)計(jì)進(jìn)口仍難放量，預(yù)計(jì)6-7月進(jìn)口仍受影響，盡管6月苯乙烯累庫(kù)較確定，但累庫(kù)幅度仍有限。
【行情展望】
國(guó)內(nèi)檢修裝置陸續(xù)重啟，目前國(guó)內(nèi)苯乙烯負(fù)荷回升至高位，苯乙烯供應(yīng)逐步寬松；下游負(fù)荷整體穩(wěn)定，但終端需求跟進(jìn)仍顯不足，后期苯乙烯整體供需預(yù)期較弱。另外在原料純苯價(jià)格大跌及商品整體氛圍偏弱影響下，苯乙烯期貨恐慌性下跌為主，苯乙烯盤(pán)面現(xiàn)金流跌至成本線附近。盡管EB供需預(yù)期偏弱，但短期苯乙烯到船仍偏少，近端低庫(kù)存問(wèn)題短期難以緩解，且如果進(jìn)口持續(xù)偏少，6月苯乙烯整體累庫(kù)幅度仍有限（粗略估計(jì)，6月苯乙烯可能累庫(kù)6萬(wàn)噸左右）。整體來(lái)看，上周純苯和苯乙烯大跌已釋放大部分利空，短期苯乙烯在低庫(kù)存且短期繼續(xù)去庫(kù)預(yù)期下繼續(xù)下跌空間不大，市場(chǎng)整體氛圍好轉(zhuǎn)下，苯乙烯反彈概率較大。策略上，空單或反套離場(chǎng)；逢低短多或觀望。中長(zhǎng)期EB7/9仍可以逢高反套.
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