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慧正資訊：5月26日開盤，可降解塑料板塊異軍突起，板塊指數飆漲5%以上領漲兩市。個股上，銀禧科技、美瑞新材雙雙20%漲停，道恩股份、金發科技盤中漲停，瑞豐高材大漲17%，丹化科技、莫高股份、金發科技、茶花股份等漲停，其余個股紛紛跟漲。
消息面上，國家發展改革委環資司相關人士近日在河南濮陽南樂生物降解新材料產業發展大會上透露，發展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行動方案》。
上述人士表示，隨著國家塑料污染治理力度的加大，我國可降解材料產業迎來了重大的發展機遇。希望行業企業能夠更加重視科技研發，不斷提升產品的性能，降低產品成本，增強核心競爭力，同時要加強行業發展形勢分析，避免盲目投資、過度投資。
禁塑限塑重拳出擊 可降解塑料行業迎來爆發式增長
世界各國相繼推出政策推動塑料污染治理，我國禁塑限塑重拳出擊下可降解塑料行業迎來爆發式增長。
禁塑令管控最嚴的購物袋、農膜和外賣包裝袋，國內一年消費超過900萬噸，市場空間巨大。假設2025年可降解塑料替代率30%，可降解塑料的需求量將達到332萬噸，在可降解塑料均價2萬元/噸的情況下，市場空間將在2025年達到660多億元人民幣。隨著政策力度加大以及可降解塑料應用的不斷擴大，這一市場需求將得以更大程度上的釋放。
目前主流可降解塑料主要原材料為PLA和PBAT。PLA技術壁壘高，擁有核心技術的公司將充分受益于需求增長帶來的紅利，PBAT現有產能不多，但未來預計新增年產能超過700萬噸，紅海掘金，產業配套及成本為企業核心競爭力。
短期內，在可降解塑料需求快速提升的情況下，供不應求的市場局面將保持，擁有可降解塑料原材料產能的生產企業仍將受益。相關受益標的包括：金發科技、恒力石化、萬華化學、彤程新材、瑞豐高材、莫高股份、道恩股份、東華科技、金丹科技等。
調查發現，由于替代品成本高、使用感差等問題，在消費端如傳統的農貿市場、小餐飲店等，“限塑令”東風還未吹到。而在生產端，可降解塑料包裝行業上游原料產能不足、價格大漲，導致短期內產品供應無法覆蓋需求。
對此，業內人士表示應以規模化生產破解成本難題。目前業內已有多家頭部企業發布擴產計劃，預計未來三至五年可降解塑料原材料供貨緊張的局面將得到緩解，環保塑料包裝制品將逐步實現更廣泛的應用。
隨著國家塑料污染治理力度的加大，我國可降解材料產業迎來了重大的發展機遇。希望行業企業能夠更加重視科技研發，不斷提升產品的性能，降低產品成本，增強核心競爭力，同時要加強行業發展形勢分析，避免盲目投資、過度投資。
從“限塑”走到“禁塑”。2008年以來，我國在控制塑料污染方面從未間斷過，從“限塑”走到“禁塑”，政策加速傳統塑料離開一次性用品領域。
去年，我國出臺《關于進一步加強塑料污染治理的意見》，繼2008年限塑令以來再一次加大力度整治塑料污染問題，市場稱之“禁塑令”。《意見》明確在2020、2022和2025年分步實現不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、賓館、酒店一次性塑料用品和快遞塑料包裝等的限制使用。
可降解塑料供給端缺口高達53%
根據此前的《關于進一步加強塑料污染治理的意見》，華創證券認為至2025年快遞包裝、農業地膜、一次性餐具以及塑料購物袋等領域將會釋放可降解塑料需求68萬噸、47萬噸、106萬噸和49萬噸，合計270萬噸。按目前可降解塑料均價2萬元/噸進行粗略的匡算，市場規模達540億元左右。
在供給端，全球產能不足100萬噸/年，未來主要增長主力集中在中國。截止2020年，全球可降解塑料袋的產能呈現出品種分散，產能規模小，集中度較低的特點，目前主要量產的可降解塑料產能主要是PLA、二元酸二元醇共聚酯和PCC。
海外產能方面，現有產線品種主要是PLA和二元酸二元醇共聚酯，占45%和55%，其中PLA單線產能最大為美國Nature Works(產能規模15萬噸/年)，PBAT單線產能最大為意大利Novamont(產能規模為10萬噸/年)，目前在建工程中有三家企業建設PHA合計2.6萬噸/年，兩家企業建設PBAT合計6.8萬噸/年。
中國產能方面，現有產線品種主要是PLA和二元酸二元醇共聚酯，占24%和69%，另外PHA和PCC分別占3%和4%，其中PLA單線產能最大為安徽豐原(產能規模5萬噸/年)，PBAT單線產能最大為新疆藍山屯河(產能規模為9萬噸/年)，規模均小于海外企業。
不過由于中國新限塑政策推行力度更大，現有在建產能總規模達128.7萬噸，比目前全球產能總和還要大，而且仍有284萬噸擬建產能處于規劃階段，待市場需求逐漸明朗后可較快建設投放。
目前中國現有產能及在建產能合計約176.7萬噸，據華創證券測算得到，中國新限塑政策推行釋放的可降解塑料需求將有望達到270萬噸，若需求符合預期，供給端缺口仍在53%以上。
“禁塑令”發布后，多地都在政策方面持續加碼
廣東深圳市市場監督管理局5月初發布《關于進一步規范塑料制品生產、銷售、使用的通告》，明確餐飲行業禁止使用不可降解一次性塑料吸管，餐飲堂食服務禁止使用不可降解一次性塑料餐具。同時，商品零售經營者不得免費向消費者提供塑料購物袋，餐飲服務和餐飲配送服務提供者不得免費向消費者提供一次性筷子、叉子、湯匙等餐具。
江蘇南京市放心消費工作領導小組、市市場監管局、秦淮區人民政府近日聯合舉辦“拒絕白色污染攜手健康消費”暨南京市禁(限)塑科學消費宣傳進社區活動。從6月起，南京市將加大執法檢查頻次和監管力度，對仍無償提供不可降解塑料袋的，將加大處罰力度。
甘肅蘭州市5月20日召開的全市市場監管系統塑料污染治理工作推進會提到，將繼續抓好集貿市場、餐飲行業“禁塑”“限塑”工作，推動集貿市場建立購物袋集中購銷制度，引導督促餐飲行業做好產品替代并按國家規定的禁限期限停止使用相關塑料制品。此外，市場監管部門還要求，各市場主體開展新一輪的自查工作。
有專家認為，塑料制品需求相對剛性，短期亦無其他便利性替代用品，完全禁用難度較大，這便意味著部分傳統塑料的需求部分將向可降解塑料轉移。隨著各省出臺措施推行限塑，可降解塑料市場需求釋放有望加速。
金發科技今日盤中漲停，總市值571.6億，收盤報22.21元/股。金發科技是亞洲唯一完整掌握聚合、改性及終端應用核心技術的完全生物降解塑料生產企業，生物降解薄膜類原料銷量全球前三、亞洲第一。
金發科技：目前擁有改性塑料產能205.8萬噸/年、環保高性能再生塑料28.5萬噸/年、完全生物降解塑料7.1萬噸/年、特種工程塑料1.5萬噸/年、碳纖維及復合材料1.5萬噸/年、輕烴及氫能源124萬噸/年。 同時，公司共有169.9萬噸/年產能處于建設中。
2021年一季度，公司新材料板塊產品實現產量4.12萬噸，銷量3.19萬噸，營業收入7.15億元。公司新材料板塊主要包括完全生物降解塑料、特種工程塑料和碳纖維及復合材料，其中完全生物降解塑料占比較大，2021年一季度完全生物降解塑料實現銷量2.67萬噸，同比增長71.15%，環比增長33.5%，完全生物降解塑料增速較快，如果不是受到原材料價格上漲的影響，該部分業績貢獻會更可觀；2021年一季度特種工程塑料實現銷量0.44萬噸，同比增長186%，環比增長36%。
山東道恩高分子材料股份有限公司今日盤中漲停，總市值80.46億，報收19.72元/股。
道恩股份：是一家集研發、生產、銷售熱塑性彈性體、改性塑料和色母粒等功能性高分子復合材料的國家火炬計劃重點高新技術企業，主要產品動態全硫化熱塑性彈性體（TPV）、增強增韌改性塑料、高光澤改性塑料、阻燃改性塑料和熔噴料、專用色母粒和多功能色母粒。公司通過了NSF國際認證，具有突出的自主創新能力，公司生產的改性塑料產品和TPV產品先后被認定為“國家重點新產品”。公司擁有多項發明專利，受邀主持或參與制訂了18項國家標準和行業標準。
金丹科技：公司在乳酸及其衍生品領域處于領先水平。擁有最多乳酸及乳酸鹽年產能，分別實現10.5萬噸和2.3萬噸。此外，公司還擁有兩項募投項目，分別是高光純L-乳酸5萬噸/年和聚乳酸生物降解新材料1萬噸/年。
彤程新材：公司是全球領先的特種橡膠助劑供應商之一，擬與巴斯夫合作生產PBAT，擬投資約6.7億建設10萬噸/年可生物降解材料項目，預計于2022年第二季度投產，規劃年產6萬噸/年PBAT，投產首年PABT產能可達2萬噸/年。
瑞豐高材：公司擁有主要年產能為無碳紙顯色劑1萬噸、潤滑油添加劑(單劑)9.1萬噸，其中7.52萬噸單劑產能尚處于建設中。同時，公司除新鄉基地外，滄州基地的15萬噸潤滑油添加劑項目正在建設中。
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