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受國際貿易局勢緊張影響，中國的美元銀團貸款今年以來明顯比去年同期大幅收緊。
彭博社追蹤的數據顯示，截至5月17日，向中國企業發放的美元銀團貸款同比驟減62%，至73億美元。這是2012年以來的同期最低水平。
這主要是由于放、貸雙方都心存顧慮，因而都顯著減少了貸款及放貸的需求。
鑒于銀行發放美元銀團貸款的謹慎態度，一些有需求的中資企業另尋他處，包括國際債券市場和國內間接融資市場。
這使得中資美元債發行情況變得相當火爆。華爾街見聞提及，今年一季度，中資企業在離岸市場發行美元計價債券的行情顯著回暖，非投資級中資美元債價格飆升，息差大幅下降，垃圾債平均息差下降了2.64個百分點，平均收益率降至8.1%。
國內多項利好政策也對房地產開發公司等中資企業產生了很大的吸引力，包括政府多次喊話支持私營經濟發展，以及人民幣匯率走弱。更重要的是，國內債券的收益率非常低，基本面欠佳的公司在國內發行的企業債收益率逼近30個月最低水平。
彭博社數據顯示，年初至今，中國債券市場的企業債發行規模跳增了33.5%，攀升至創紀錄的4.4萬億元。
就目前來看，鑒于利好政策延續，企業在國內市場發債融資的趨勢短時間內仍將延續。
中國政府的政策導向正在從提倡間接融資過渡為鼓勵企業發展直接融資。上周《證券時報》稱，國家發改委、工業和信息化部、財政部、人民銀行四個部門聯合印發了《關于做好2019年降成本重點工作的通知》，要擴大直接融資規模。積極支持符合條件的企業擴大直接融資。推動債券品種創新，擴大優質企業債券發行規模。實施好民營企業債券融資支持工具，適時啟動股權融資支持工具。
根據銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司副總裁成家軍本月上旬透露的數據，到2018年底，我國銀團貸款累計存量余額接近7萬億元。
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