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目前全球經濟形勢有以下兩個顯著特征,一是分化加劇,全球經濟形勢總體低迷,但美國經濟逐漸向好,這也使得在全球普遍寬松貨幣政策背景之下,美國率先走上加息之路;二是全球宏觀環境動蕩不安,黑天鵝事件頻發。
后金融危機時代,雖然各國加大寬松貨幣政策的刺激力度,但是全球經濟增速依然總體偏低,形勢堪憂。歐元區雖然暫時走出歐債危機的陰霾,但是問題重重,其失業率長期維持在兩位數,雖然近期終于跌破10%但依然偏高,歐央行縮減QE規模但延長期現,此外英國退歐以及2017年德法等國大選使得歐盟面臨分解危機。其他經濟發達體如日本、澳大利亞等國,也受制于較低的經濟增速,不得不加大放水力度,實行低利率甚至負利率政策。
美國率先走出金融危機的泥潭。經過多輪QE刺激,美國經濟形勢明顯好轉,不僅失業率降至5%以下,非農就業數據等其他經濟指標也好于預期。近一年時間美國已經實施了兩次加息動作,隨著特朗普當選總統,其偏激的執政理念以及2017年三次美聯儲加息預期,勢必繼續推高美元,使得全球熱錢繼續流向美國,給其他國家尤其是新興市場帶來較大沖擊。
近幾年中國經濟增速明顯放緩,GDP已經由前幾年的兩位數增速,放緩至目前的6.7%。不過中國經濟已經有觸底跡象,一方面GDP已經連續三個季度穩定在6.7%,并未繼續下探,另一方面PMI連續數月站上50枯榮線,并且PPI在連續54個月負增長后已經出現正增長,經濟數據的好轉也顯示出目前國內經濟形勢觸底回暖的跡象,即處于L型底部。不過近一年央行僅有一次降準動作,并且強勢美元壓力之下,人民幣持續貶值,以及債務規模的擴大,都成為中國經濟發展的絆腳石。
IMF最新的經濟展望中,2017年上調中國經濟增速預期至6.5%,而全球經濟增速則維持3.4%,2018年則是3.6%。可以預計2017年全球經濟增速有望維持相對平穩,但全球宏觀環境在黑天鵝事件的影響下依然動蕩不安,而美國率先開啟加息模式之后,其他國家的QE刺激或將有所減弱。
2017年,在宏觀經濟不確定性諸多的背景,國內聚丙烯市場存在較多的變數。一是國內制造業繼續堅定不移去產能;二是聚丙烯擴能裝置依然較多,供應壓力大于2016年;三是聚丙烯金融屬性增強,宏觀經濟面對行情影響遠大于供需基本面影響。因此,今年PP市場行情或有較大起伏,價格不可預測性繼續增強,期貨對現貨的主導作用呈加強趨勢。
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